（来源：兴业研究 CIB Research）
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厄尔尼诺，美国通胀
根据美国国家海洋和大气管理局，当前厄尔尼诺现象正在形成且预计在今年冬季达到峰值。尽管厄尔尼诺通常引发全球农产品和部分非能源商品价格上涨，但对于美国的通胀效应较弱，反而有助于抑制美国食品和能源通胀。究其原因：一是，厄尔尼诺现象预示着美国南部降雨增多且北部冬季气温上升，有助于改善本土农作物产量，同时美国食品的原材料进口占比较低。厄尔尼诺现象有助于抑制食品通胀。二是，厄尔尼诺会给美国带来明显的暖冬效应，减少了冬季取暖的能源消费需求，有助于抑制能源通胀。
2026年6月11日，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预报称厄尔尼诺现象正在形成，预计赤道太平洋地区气温将持续高于平均水平，并于今年冬季达到峰值 。厄尔尼诺现象伴随非常规高温和部分地区强降雨，扰动全球农作物产量进而影响通胀，是食品通胀波动的重要影响因素。据此，本文就厄尔尼诺现象对美国通胀影响展开分析。
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